De nombreux investisseurs se demandent s'il est judicieux d'investir dans les PME-PMI. Cet article explore en profondeur les avantages et les inconvénients de ces placements, en abordant les aspects financiers, fiscaux et économiques.
Introduction
Les petites et moyennes entreprises (PME) et les petites et moyennes industries (PMI) jouent un rôle crucial dans l'économie. Elles sont souvent à la pointe de l'innovation, contribuent au développement du tissu économique local et offrent des opportunités de diversification financière. Cependant, investir dans ces entreprises comporte également des risques et des défis qu'il est essentiel de comprendre avant de prendre une décision.
Avantages de l'investissement dans les PME-PMI
Constitution d'un patrimoine et économies à long terme
Investir dans l'immobilier professionnel via sa PME-PMI permet à l'entreprise de devenir propriétaire de ses locaux (qu'il s'agisse d'une pièce, d'un étage ou d'un immeuble entier). Cela constitue un patrimoine immobilier solide pour la société. À long terme, cela peut engendrer des économies importantes en évitant le versement de loyers à fonds perdus.
Liberté et flexibilité
Une fois les bureaux acquis, l'entreprise en est propriétaire et peut en faire ce que bon lui semble. Au moment de cesser son activité, elle peut choisir de louer le local à une autre entreprise ou de le transformer en logement pour ses propres besoins ou pour le mettre en location.
Diversification financière et développement économique local
L'investissement dans des PME constitue un mécanisme de diversification financière et contribue au développement du tissu économique local. En investissant dans l'économie locale, le contribuable peut défiscaliser ses placements en bénéficiant de réductions d’impôts substantielles après la souscription. De plus, il devient actionnaire de projets potentiellement générateurs de plus-value pour les années futures.
Lire aussi: Endettement et investissement : Le guide
Avantages fiscaux
Les pouvoirs publics ont mis en place différents mécanismes d’investissement des particuliers dans l’économie locale pour renforcer le tissu économique local et accompagner les petites et moyennes entreprises françaises dans leur développement. En échange de la souscription à des parts de PME, un contribuable peut bénéficier d’avantages fiscaux particulièrement intéressants.
- Réduction d'impôt Madelin : L’investissement direct au capital d’une petite ou moyenne entreprise éligible ouvre droit pour le contribuable à une réduction d’impôt de 18 % sur le capital investi dans la limite de 50 000 euros d’investissement pour une personne seule et 100 000 euros pour un couple. Cette réduction dite “réduction Madelin” bénéficie par ailleurs depuis plusieurs exercices fiscaux d’une majoration à 25 % reconductible chaque année par décret après l’aval de la Commission Européenne.
- Réduction d'impôt via FIP ou FCPI : Dans le cas d’un investissement indirect par l'intermédiaire d’un fonds d’investissement spécialisé en FIP ou FCPI, la réduction d’impôt s’élève là encore à 18 % du montant de l’investissement mais avec des plafonds bien inférieurs. La base d’investissement ouvrant droit à réduction est en effet limitée à 12 000 euros pour une personne seule ou effectuant une déclaration séparée et à 24 000 euros pour un couple effectuant une déclaration commune. La majoration exceptionnelle de 25 % est également applicable dans le cas d’un investissement en PME à travers des fonds FIP ou FCPI.
- Exonération de la plus-value : En plus de la réduction d’impôt accordée en contrepartie des fonds investis, l’investissement en PME permet de bénéficier d’une exonération de la plus-value potentielle réalisée au moment de la cession des parts à condition d’avoir conservé ses parts pendant au moins cinq ans.
Soutien à l'économie locale et création d'emplois
Investir dans une start-up est une démarche citoyenne. Les fonds apportés peuvent permettre de créer des emplois et de la valeur ajoutée à l’économie française. Les PME tricolores souffrent d’un manque de fonds propres pour atteindre une taille critique. L’État incite les particuliers à investir dans les PME non cotées en offrant des avantages fiscaux.
Réactivité et souplesse des PME
Les PME sont capables de réagir rapidement aux nouveaux contextes économiques, car elles ne sont pas encombrées par de lourdes structures décisionnelles. Elles ont la capacité de s’adapter rapidement à des situations changeantes.
Innovation
Les PME sont souvent à la pointe de l’innovation. Elles ont la capacité de mettre en œuvre des innovations, que ce soit au niveau des produits ou de l’organisation, de manière plus rapide et plus efficace que leurs homologues plus grandes.
Inconvénients de l'investissement dans les PME-PMI
Risque de perte en capital
Les différentes raisons qui donnent envie d’investir son épargne dans des start-up ne doivent pas pour autant faire oublier le risque majeur de ce type d’investissement : le retour sur investissement est loin d’être garanti. En cas de faillite de l’entreprise dans laquelle vous avez investi votre capital, vous risquez de perdre une partie voire la totalité de la somme investie. Ce risque est d'autant plus important qu'il ne s'agit pas d'une entreprise déjà établie.
Lire aussi: L'épisode de la naissance de Hope
Illiquidité
L’immobilisation du capital pendant cinq années peut également constituer un frein pour de potentiels investisseurs. Les résultats de l’investissement ne seront visibles que sur le moyen ou le long terme.
Frais de gestion élevés
Les frais de gestion sont en outre parfois élevés, impactant la rentabilité de l’investissement. Les sociétés de gestion peuvent profiter de la carotte fiscale en pratiquant des frais très élevés.
Capacités d’investissement limitées
Les PME ont des capacités d’investissement réduites et ont souvent du mal à accéder au financement externe, que ce soit par le biais des marchés bancaire ou financier.
Salaires plus bas
En moyenne, les salaires dans les PME sont inférieurs à ceux des grandes entreprises. Cela signifie que le poids de l’emploi peu qualifié est souvent plus élevé au sein des PME. De plus, même pour des emplois équivalents, les salariés des PME ont tendance à gagner moins que leurs homologues travaillant dans de grandes entreprises.
Influence extérieure
De nombreuses PME sont soumises à des influences extérieures et peuvent être intégrées dans des groupes plus importants, ce qui réduit leur indépendance.
Lire aussi: "Promenons-nous dans les bois": Analyse d'une chanson enfantine
Comment investir dans les PME-PMI ?
Il existe plusieurs moyens d'investir dans les PME-PMI, chacun ayant ses propres avantages et inconvénients.
Investissement direct
L’investissement au capital de PME peut être réalisé en direct lorsque le contribuable connaît un dirigeant de petite ou moyenne entreprise ou a de bonnes connaissances sur un secteur d’activité en particulier. La souscription peut être effectuée auprès de PME non-côtées au moment de la constitution du capital ou de son augmentation. Les fonds doivent être placés pour au moins cinq années et aucune date de récupération n’est prévue.
Fonds d'investissement spécialisés (FIP et FCPI)
Les investisseurs particuliers peuvent se positionner sur l’investissement en FIP (fonds d’investissement de proximité) et FCPI (fonds commun de placement dans l’innovation) pour investir dans des PME et réduire ses impôts.
- FCPI : Les FCPI sont des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) investissant dans des sociétés innovantes. Les fonds investis au portefeuille d’une FCPI doivent être dirigés au minimum à 70 % vers des entreprises qualifiées d’innovantes, c’est-à-dire investissant au moins 10 % de leurs dépenses courantes dans des dépenses de recherche et développement.
- FIP : Les FIP sont des fonds communs de placement à risques (FCPR) mais sont cette fois tournées vers l’objectif de contribuer au développement du tissu économique local. Sur le même principe, le fonds investit pour le compte de l’investisseur au sein de diverses entreprises locales. Le portefeuille doit là encore être constitué de 70 % d’entreprises éligibles de moins de sept ans avec au moins 20 % d’entreprises de moins de cinq ans.
Plan d'Épargne en Actions (PEA) et PEA-PME
Le plan d'épargne en actions (PEA) permet d'investir dans un portefeuille d’actions d’entreprises françaises et européennes. Créé en 2014, le dispositif « PEA-PME -ETI » est destiné au financement des petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille intermédiaire (ETI) éligibles au PEA.
Crowdfunding
Le crowdfunding s’adresse essentiellement aux particuliers qui souhaitent financer des start-up par l’intermédiaire d’une plateforme de collecte. Cette modalité permet d’investir de petites sommes mais, dans ce cas, l’investisseur a souvent peu d’influence en termes de décision et le risque de perdre son capital est particulièrement important.
Les Fonds d'Investissement de Proximité (FIP) et les Fonds Communs de Placement dans l'Innovation (FCPI)
Les investisseurs particuliers peuvent investir, pour réduire ses impôts, dans des PME via les FIP et les FCPI. Un placement FCPI ou FIP s’accompagne d’un risque important car le retour sur investissement du segment « capital amorçage » est très incertain.
Fonctionnement des FCPI et FIP
- Les FPCI sont des placements collectifs en valeurs mobilières (OPCVM), agréés par l’autorité des marchés financiers. Leurs actifs sont investis à hauteur de 70 % minimum dans des PME-PMI européennes innovantes et non cotées.
- Les FIP sont des fonds communs de placement à risques (FCPR) dont l’actif doit être constitué à 60 % au moins par des titres de petites et moyennes entreprises (PME) européennes innovantes, exerçant leur activité principalement dans une zone géographique choisie par le fonds et situées dans quatre régions limitrophes.
- Les FIP et FCPI sont des fonds d’investissement permettant de se positionner sur le non coté, en France et en Europe. Il s’agit pour le particulier d’un moyen particulièrement simple d’investir en private equity. Un gérant s’occupe de sélectionner les sociétés et les parts de fonds en vérifiant qu’elles sont bien éligibles.
Comment souscrire à un FCPI ou un FIP ?
Il est possible d’investir dans le fonds pendant la période de souscription du FCPI ou du FIP. Cette période qui permet au fonds de collecter l’épargne auprès des investisseurs est propre à chaque fonds et déterminée en amont. Elle oscille généralement entre quelques mois et quelques années. Après la période de collecte, le fonds investit dans des sociétés éligibles, sélectionnées pour leur potentiel de performance, en respectant la stratégie d’investissement des gérants.
Les parts de FIP et de FCPI peuvent être logées sur un PEA, ou sur un PEA-PME ou sur un compte-titres. Ces droits de garde restent gratuits pour le souscripteur des FIP ou FCPI qui laissent les titres en nominatif chez le dépositaire de la société de gestion.
Avantages fiscaux des FIP et FCPI
La réduction d’impôt, avec les FIP et FCPI, s’élève à 18 % du montant investi. Ainsi, en 2023, la réduction sur l’impôt sur le revenu (IR) a été portée à 25 % des montants investis. L’objectif : rendre un peu plus attractifs ces placements qui ont sévèrement pâti de la suppression de l’ISF prévue par la Loi de finances 2018.
La réduction d’impôt, pour chaque catégorie de produit, ne peut être supérieure à 3 000 € pour une personne seule (soit un investissement de 12 000 euros) ou 6 000 € pour un couple partageant le même foyer fiscal, c’est-à-dire couple marié ou pacsé avec une imposition commune (soit un investissement de 24 000 euros).
Durée de vie et conditions de détention
La durée de vie des fonds FCPI et FIP varie entre 6 et 10 années. L’État fixe à 5, le nombre d’années minimum de détention des parts pour profiter des avantages fiscaux.
L’investisseur en FCPI ou FIP, pour bénéficier des avantages fiscaux liés à ce placement, ne doit pas détenir plus de 10 % des parts du fonds ou plus de 25 % des droits dans les bénéfices des sociétés cibles à un moment quelconque au cours des 5 années précédant la souscription des parts du fonds.
Risques et précautions à prendre
Les FCPI et FIP affichent des rendements très disparates et ces placements sont loin d’être toujours rentables. De plus, la carotte fiscale tend à attirer beaucoup d’investisseurs, ce dont les sociétés de gestion peuvent profiter en pratiquant des frais très élevés.
Le choix entre FIP et FCPI se fera notamment en se fondant sur votre sensibilité à l’innovation et au soutien aux jeunes entreprises, plus marqué dans les FCPI, et qui peut induire un risque plus grand. En effet, le risque de défaillance des jeunes entreprises étant supérieur à celui des entreprises établies de plus longue date, les FCPI peuvent présenter un risque plus grand de perte en capital pour l’investisseur.
Le Plan d'Épargne en Actions (PEA) et PEA-PME
Le PEA (Plan d'Épargne en Actions) est l'enveloppe fiscale incontournable pour investir en bourse avec une fiscalité optimisée. Après 5 ans, vos gains sont exonérés d'impôt sur le revenu.
Caractéristiques du PEA
- Vous ne pouvez détenir qu'un seul PEA classique : soit un PEA bancaire, soit un PEA assurance, mais pas les deux simultanément.
- Le plafond de 150 000€ concerne uniquement le montant total des versements effectués. La valorisation de votre PEA peut dépasser largement ce montant grâce aux plus-values réalisées.
- Vous pouvez détenir un seul PEA classique (soit bancaire, soit assurance, mais pas les deux), et vous pouvez le cumuler avec un PEA PME-ETI.
Types de PEA
- PEA bancaire : C'est la forme historique et la plus répandue du Plan d'Épargne en Actions.
- PEA assurance : Il est géré par une compagnie d'assurance et se présente sous la forme d'un contrat de capitalisation.
- PEA PME-ETI : Il cible des entreprises plus petites et moins liquides que celles du CAC 40. Le risque est donc structurellement plus élevé, mais le potentiel de gains est également supérieur.
- PEA Jeunes : Depuis la loi PACTE de 2019, les jeunes majeurs de 18 à 25 ans rattachés au foyer fiscal de leurs parents peuvent ouvrir un PEA Jeunes avec un plafond réduit de 20 000€.
Fiscalité du PEA
La fiscalité du PEA est son atout majeur et constitue la principale raison de son succès auprès des investisseurs français. Cette fiscalité fait du PEA l'enveloppe la plus performante fiscalement pour investir en actions européennes sur le long terme.
Pour bénéficier de l’exonération d’impôt sur le revenu sur les gains lors d’un retrait, il faut conserver le plan pendant au moins 5 ans.
Risques du PEA
Le PEA présente un risque de perte en capital, car il est investi en actions dont la valeur peut varier à la hausse comme à la baisse.
Conseils pour optimiser son PEA
- Le temps est votre meilleur allié avec un PEA. Même si vous ne comptez pas investir immédiatement, ouvrir un PEA permet de "prendre date" fiscalement.
- Ouvrez un PEA avec un versement minimal (100-500€) sur un ETF World, même si vous n'avez pas de stratégie d'investissement définie.
Déclaration des investissements en PME
Pour bénéficier des réductions d’impôt liées aux investissements en PME, il est nécessaire de déclarer correctement ces investissements lors de la déclaration de revenus.
Cases à remplir
Les cases à remplir dépendent du type d'investissement et de la période à laquelle il a été réalisé. Voici quelques exemples :
- Case 7CF : Pour les versements ayant été effectués entre le 1er janvier 2021 et le 8 mai 2021.
- Case 7CH : Pour les versements ayant été effectués entre le 9 mai 2021 et le 31 décembre 2021.
- Case 7GQ : Pour les versements ayant été effectués entre le 1er janvier 2021 et le 8 mai 2021.
- Case 7GR : Pour les versements ayant été effectués entre le 9 mai 2021 et le 31 décembre 2021.
- Case 7FQ : Pour les investissements FIP réalisés avant le 8 mai 2021 (dans le cas de la déclaration des revenus de l’exercice fiscal 2021).
- Case 7FT : Pour les investissements FIP réalisés à partir du 8 mai 2021.
- Case 7FM : Pour les investissements en FIP Corse (quelle que soit la date de souscription).
- Case 7FL : Pour les investissements en FIP outre-mer (quelle que soit là encore la date de souscription).
Il est important de se référer à l'attestation fiscale fournie par l'établissement auprès duquel l'investissement a été réalisé pour connaître les cases exactes à remplir.
tags: #investir #dans #les #pme #pmi #avantages